Glosario de finanzas/ESP

6 November 2012

Finances

 

 

A la Par: Término empleado para indicar que un instrumento financiero se vende a valor nominal.

 

Acción Común: Título valor que representa el derecho patrimonial de un inversionista en una sociedad anónima a través del capital social.

o Cada acción común concede idénticos derechos a todos sus tenedores.

 

Acciones: Partes iguales en que se divide el capital social de una empresa.

 

Acciones en Circulación: Acciones suscritas y pagadas que están en poder de los inversionistas.

 

Acciones Preferentes: Título valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones se fija en el momento de la emisión, y puede ser fija o variable.

 

Accionistas: Propietarios permanentes o temporales de acciones de una sociedad anónima. Esta situación los acredita como socios de la empresa y los hace acreedores a derechos patrimoniales y corporativos.

 

Aceptación Bancaria: Orden escrita y aceptada por una institución bancaria para pagar una suma determinada en una fecha futura.

 

Activo Circulante: Efectivo disponible sin ninguna restricción, o cualquiera otra partida de activo que se tenga para convertirse en efectivo o en otra partida similar, mercancías o servicios, dentro de un periodo relativamente corto (generalmente un año).

 

Activo Subyacente: Bien o índice de referencia, objeto de un Contrato de Futuro o de un Contrato de Opción, concertado en la Bolsa de Derivados.

 

Activo Total: Cualquier objeto físico (tangible) que se posea, o derecho (intangible) en propiedad, que tenga un valor en dinero. Está constituido por la sumatoria de todos los activos, tangibles e intangibles, que posee la empresa.

 

Activo Total – Cartera Vencida / Pasivo: Total Razón de estabilidad que muestra las veces que el total de recursos menos la cartera vencida alcanza a cubrir el total de las obligaciones de la empresa.

 

 

Activos Fijos: Activos con vida prolongada que típicamente son necesarios para llevar a cabo el giro habitual de una empresa. Están constituidos generalmente por maquinaria, equipo, edificios, terrenos, etc.

 

Activos Financieros: Activos que generan rendimientos financieros.

 

Activos Intangibles: Activos de tipo inmaterial, tales como patentes.

 

Activos Líquidos: Activos de muy fácil conversión a efectivo.

 

Ad Valorem: Tarifas arancelarias establecidas como un porcentaje del valor de la factura de la mercancía.

 

Adefas: Adeudos de ejercicios fiscales anteriores (cuentas por pagar).

 

Administración: Se entenderá por administración el servicio de pago de los ejercicios de derechos, en especie o en efectivo, que devenguen sobre los valores que se tienen en depósito.

 

American Depositary Receipt (ADR): Recibos emitidos por un banco autorizado, que amparan el depósito de acciones de emisoras mexicanas, facultadas por la CNBV para cotizar en mercados foráneos.

 

Afores: Administradoras de Fondos para el Retiro. La Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicada en el Diario Oficial de la Federación el 23 de mayo de 1996 señala en su artículo 18 que las AFORES son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual y profesional a administrar las cuentas individuales y canalizar los recursos de las subcuentas que las integran en términos de las leyes de seguridad social, así como administrar sociedades de inversión. Las administradoras deberán efectuar todas las gestiones que sean necesarias, para la obtención de una adecuada rentabilidad y seguridad de las inversiones de las sociedades de inversión que administren. En cumplimiento de sus funciones, atenderán exclusivamente al interés de los trabajadores y asegurarán que todas las operaciones que efectúen para la inversión de los recursos de dichos trabajadores se realicen con ese objetivo.

 

Agente: Intermediario autorizado para responsabilizarse de la ejecución de los procedimientos de ejercicio y liquidación de contratos de futuros y opciones; función que en MexDer es efectuada por los Socios Liquidadores.

 

Ajustabonos: Bonos Ajustables del Gobierno Federal. Títulos de crédito nominativos denominados en moneda nacional, negociables y a cargo del Gobierno Federal. Durante la vigencia de los títulos, su valor se ajusta periódicamente, incrementándose o disminuyéndose la suma correspondiente a su valor nominal en la misma proporción en que aumente o disminuya el nivel del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) publicado por el Banco de México. Estos títulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para colocarlos a descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocación y

 

 

amortización, así como las demás características específicas de las diversas emisiones, son determinadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo previamente la opinión del Banco de México. El Decreto mediante el cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público fue autorizada a emitir AJUSTABONOS apareció publicado en el Diario Oficial de la Federación del 28 de junio de 1989.En enero de 1995 se amortizó el saldo total de las emisiones en circulación. Las emisiones de AJUSTABONOS realizadas durante este lapso normalmente tuvieron una maduración de 3 ó 5 años.

 

Amortización: Pago parcial o total del principal de un préstamo.

 

Amortización Lineal: Método de amortización en el que en cada periodo se descuenta un monto fijo de la obligación.

 

Análisis de Regresión: Método estadístico para estimar el comportamiento de una variable con base en el historial de otras variables.

 

Análisis de Sensibilidad: Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca observar los cambios en los resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de sus principales variables.

 

Analistas: Individuos encargados del estudio de antecedentes, composición de precios, fluctuaciones, estados financieros e indicadores bursátiles, con el propósito de realizar evaluaciones y pronosticar tendencias.

 

Antidumping: Acción legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia desleal proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los costos de producción.

 

Anualidad: Flujo de fondos regulares y de un mismo monto durante un determinado número de periodos.

 

Anuario Bursátil: Compilación estadística anual del mercado de capitales.

 

Anuario Financiero: Compilación estadística anual de los estados financieros de las empresas emisoras de valores.

 

Apalancamiento Financiero: Operación con productos derivados, a través de la cual el inversionista busca beneficiarse íntegramente de la totalidad de la apreciación (en los calls) o de la depreciación (en los puts) de los títulos de referencia, con una inversión inferior al precio de mercado de dichos títulos.

 

Apalancamiento Operativo: Grado en que se incurre en costos fijos al operar una empresa. El análisis del punto de equilibrio se utiliza para estimar el grado en que se emplea el apalancamiento operativo.

 

 

Aportación Inicial Mínima: Efectivo, valores o cualquier otro bien aprobado por las Autoridades Financieras, que deberán entregar los Socios Liquidadores a la Cámara de Compensación por cada contrato abierto.

 

Aportaciones: Efectivo, valores o cualquier otro bien que aprueben las Autoridades Financieras, que deban entregar los clientes a los Socios Liquidadores y, en su caso, a los Socios Operadores, por cada contrato abierto, para procurar el cumplimiento de las obligaciones derivadas de los contratos de futuros o contratos de opciones correspondientes.

 

Apreciación Bancaria: Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de moneda nacional por unidad de moneda extranjera. También conocida como revaluación cambiaria o fortalecimiento de una moneda frente a otra.

 

Arancel: Tarifa de impuesto que grava la importación o exportación de bienes y servicios.

 

Arbitraje: En el mercado de opciones y otros productos derivados, el arbitraje implica una estrategia que combina la compra de un contrato que se considera subvaluado y la venta de otro considerado sobrevaluado; vinculados a dos activos subyacentes relacionados; esperando obtener un beneficio libre de riesgo, sin que medie una inversión.

 

Arrendamiento Operativo: Alquiler de bienes donde en el contrato no se estipulan cláusulas de opción de compra al término del contrato de arrendamiento.No existe la intención de compra del bien, sino su uso temporal.

 

Asigna: Fideicomiso administrado por Bancomer S.A., identificado como Asigna, Compensación y Liquidación, cuyo fin es el de compensar y liquidar contratos de Futuros y Contratos de opciones, y para actuar como contraparte en cada operación que se celebre en MexDer.

 

Aversión al Riesgo: Término referido a la situación en la que un inversionista, expuesto a alternativas con diferentes niveles de riesgo, preferirá aquella con el nivel de riesgo más bajo.

 

 

Balance Financiero (Finanzas Públicas): Balance primario menos pago de intereses. Remanente o faltante para amortizar el principal de la deuda.

 

Balance Primario (Finanzas Públicas): Ingresos totales menos gasto primario.

 

Balanza de Capitales: Saldo de las transacciones internacionales dentro de la Balanza de Pagos distintas a la exportación de mercancías y servicios. Se divide en Pasivos (endeudamiento e inversión extranjera) y Activos.

 

Balanza de Cuenta Corriente: Saldo de exportaciones e importaciones de bienes y servicios. La balanza comercial (bienes o mercancías) forma parte de ella. Adicionalmente incluye servicios factoriales, no factoriales y transferencias.

 

Banca Corporativa: Conjunto de servicios de financiamiento y otros que una institución bancaria brinda a las empresas.

 

Banca Personal: Actividades de financiamiento y servicios de un banco para atender las necesidades del individuo.

 

Bancarrota: Estado de insolvencia de un individuo o una empresa, en la que no existe la capacidad para pagar sus obligaciones según fueron originalmente convenidas.

 

Banco Central: Institución oficial encargada del manejo nacional de la liquidez y los medios de pago en la economía.

 

Banco de Inversión: Entidad financiera especializada en el diseño y colocación de instrumentos de financiamiento de largo plazo a través de la bolsa de valores o en forma privada para un emisor determinado.

 

Banco de México: Institución creada en 1925.Es el banco central del país. Por mandato constitucional es autónomo en el ejercicio de sus funciones y en su administración. Su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional.

 

Banco de Segundo Piso: Entidad financiera (generalmente del sector público) que canaliza sus operaciones de financiamiento a empresas a través de créditos a bancos que sirven de intermediarios con el cliente final.

 

Banda: Límites superiores e inferiores que se puede imponer sobre los movimientos de algunas variables sobre las que se desea establecer control, como por ejemplo el tipo de cambio y las tasas de interés.

 

BBE: Boletín Bursátil Electrónico.

 

 

BMV-SENTRA: Títulos de Deuda Permite negociar títulos de deuda, proporcionando al usuario un instrumental informático moderno, seguro y confiable para intervenir en corros y subastas, desde las mesas de dinero de los intermediarios participantes.

 

Boletín Bursátil: Publicación estadística diaria.

 

Bolsa de Derivados: Véase MexDer.

 

Bolsatel: Servicio telefónico gratuito de difusión de las cotizaciones accionarias 52 82 94 49.

 

Bondes: Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal. Títulos de crédito nominativos denominados en moneda nacional, negociables y a cargo del Gobierno Federal, que se emiten a un plazo no inferior a un año. Estos títulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para colocarlos a descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocación y amortización, así como las demás características específicas de las diversas emisiones, son determinadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo previamente la opinión del Banco de México. El Decreto mediante el cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público fue autorizada a emitir BONDES apareció publicado en el Diario Oficial de la Federación del 22 de septiembre de 1987.

 

Bono: Obligación financiera que estipula el pago periódico de un interés y la amortización del principal, generalmente con vencimiento a más de un año plazo.

 

Bonos: Títulos de deuda emitidos por una empresa o por el Estado. En ellos se especifica el monto a reembolsar en un determinado plazo, las amortizaciones totales o parciales, los intereses periódicos y otras obligaciones del emisor.

 

Broker: Persona o entidad que actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor. Actúa como agente y no toma ninguna posición propia durante la negociación.

 

Bursátil: Relativo a la actividad en Bolsa.

 

Bursatilidad: Grado de facilidad de comprar o vender la acción de una emisora en particular.

 

 

Cámara de Compensación: Véase Asigna.

 

Canasta Accionaria: Conjunto de acciones de diferentes series y emisoras que constituye una unidad de referencia para la emisión de contratos de derivados.

 

CCP: Costo de Captación a Plazo de Pasivos en Moneda Nacional. El Banco de México inició el 13 de febrero de 1996 la estimación mensual del costo de captación a plazo por concepto de tasa de interés de los pasivos a plazo en moneda nacional a cargo de las instituciones de banca múltiple. En el cálculo del CCP se excluyen de los pasivos aquellos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito, del otorgamiento de avales y de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito. El CCP puede ser utilizado como referencia para determinar la tasa de interés de créditos denominados en pesos. El Banco de México publica el CCP en el Diario Oficial de la Federación entre los días 21 y 25 de cada mes. En caso de ser inhábil este último, la publicación se realiza el día hábil inmediato siguiente.

 

CCP-DÓLARES: Costo de Captación a Plazo de Pasivos en Dólares de los EE.UU.AA. El Banco de México inicio el 6 de mayo de 1996 el cálculo mensual del costo de captación por concepto de tasa de interés de los pasivos a plazo en dólares de los EE.UU.AA., incluidos los préstamos de bancos del extranjero, a cargo de instituciones de banca múltiple. En el cálculo del CCP-DÓLARES se excluyen aquellos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito, del otorgamiento de avales, de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito, así como de los financiamientos recibidos de los Export-Import Banks, de la Commodity Credit Corporation y de otros organismos similares. El CCP-DÓLARES puede ser utilizado como referencia para determinar la tasa de interés de créditos denominados en dólares de los EE.UU.AA. El Banco de México publica el CCP-DÓLARES en el Diario Oficial de la Federación entre los días 8 y 12 del mes inmediato siguiente a aquél a que corresponda. En caso de ser inhábil este último día, la publicación se realiza el día hábil inmediato siguiente.

 

CCP-UDIS: Costo de Captación a Plazo de Pasivos Denominados en Unidades de Inversión (UDIS) a cargo del conjunto de las instituciones de banca múltiple del país.En el cálculo del CCP-UDIS se excluyen los pasivos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito, del otorgamiento de avales y de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito. El CCP-UDIS puede ser utilizado como referencia para determinar la tasa de interés de créditos denominados en unidades de inversión. A partir de febrero de 1996 sustituye al Costo Porcentual Promedio de Captación de Pasivos Denominados en Unidades de Inversión (CPP-UDIS).

 

 

CETES: Certificados de la Tesorería de la Federación. Títulos de crédito al portador denominados en moneda nacional a cargo del Gobierno Federal. Estos títulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para colocarlos a descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos y condiciones de colocación, así como las demás características específicas de las diversas emisiones, son determinados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo previamente la opinión del Banco de México. El Decreto mediante el cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público fue autorizada a emitir CETES apareció publicado en el Diario Oficial de la Federación del 28 de noviembre de 1977, el cual fue abrogado por el Decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación el 8 de julio de 1993. Por lo general se emiten CETES a 28, 91, 182 y 364 días, aunque se han llegado a emitir CETES a 7 y a 14 días, y a 2 años.

 

Clase: Todos los contratos de futuros y contratos de opciones que tienen como objeto o referencia un mismo activo subyacente.

 

Cliente: Es la persona que celebra contratos de futuros y/o contratos de opciones en MexDer, a través de un Socio Liquidador o de un Socio Operador que actúe como comisionista de un Socio Liquidador, y cuya contraparte es la Cámara de Compensación.

 

CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Se crea como órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas en los términos de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores , publicada en el Diario Oficial de la Federación del 28 de abril de 1995. Tiene como objeto principal supervisar y regular a las entidades financieras, procurando su estabilidad y correcto funcionamiento, así como mantener y fomentar el equilibrio del desarrollo del sistema financiero, en protección de los intereses del público.

 

Colocación Privada: Son emisiones de instrumentos que no se ofrecen al público en general, sino que se ofrecen en forma privada a un grupo de inversionistas.

 

Comisión de Administración: Retribución por el servicio de administración de activos financieros.

 

Comisionado de Ejecución: Persona designada por el Comité Técnico para asumir la administración de un Socio Liquidador, cuando se presente cualquiera de los supuestos de intervención previstos en el Reglamento.

 

Comité de Certificación: Órgano colegiado de MexDer encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades de certificación al personal responsable de cada Miembro.

 

Comité Disciplinario y Arbitral: Órgano colegiado de MexDer encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades disciplinarias.

 

Comité Normativo y de Ética: Órgano colegiado de MexDer encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades normativas.

 

 

Comité de Admisión y Nuevos Productos: Órgano colegiado de MexDer encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades técnicas, de admisión de socios y de autorización de Miembros.

 

Comité Técnico: Órgano de gobierno de un fideicomiso. Comité de la Cámara de Compensación: Órgano colegiado para vigilar la prestación de servicios contratados entre MexDer y Asigna, así como las comisiones y tarifas cobradas por los mismos.

 

Comité de la Cámara de Compensación: Órgano colegiado para vigilar la prestación de servicios contratados entre Mexder y Asigna, así como las comisiones y tarifas cobradas por los mismos.

 

Commodities: Palabra inglesa que se utiliza para nombrar al conjunto de mercaderías como metales, productos agrícolas, etc., negociados en una bolsa o en el mercado spot.

 

Competencia Desleal: Conjunto de prácticas empleadas por un participante del mercado para aumentar sus beneficios mediante actividades consideradas fuera de los mecanismos de transacción autorizados.

 

Compradores (Contrato de Futuro): Es la parte que se obliga a pagar al vendedor en la fecha de liquidación, el saldo de liquidación al vencimiento.

 

Conciliador: Persona que ha sido designada en términos del Reglamento para desempeñar el cargo de conciliador entre las partes, en caso de controversia.

 

Condiciones Generales de Contratación: Características estandarizadas para cada uno de los contratos de futuros y contratos de opciones. Consejo de Administración de MexDer: Órgano de gobierno de MexDer, elegido por la Asamblea de Accionistas.

 

CONSAR: Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. La Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicada en el Diario Oficial de la Federación el 23 de mayo de 1996 señala en su artículo 2º que la coordinación, regulación, supervisión y vigilancia de los sistemas de ahorro para el retiro están a cargo de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro como órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público dotado de autonomía técnica y facultades ejecutivas, con competencia funcional propia en los términos de la citada Ley.

 

Consejo de Administración de MexDer: Órgano de gobierno de Mexder, elegido por la Asamblea de Accionistas.

 

Contralor Normativo: Persona designada, en los términos de los estatutos sociales de MexDer y aprobada por las Autoridades Financieras, como responsable de vigilar que MexDer y Asigna, así como los Socios Operadores y los Socios Liquidadores, cumplan con la normatividad aplicable al Mercado.

 

Contrato: Instrumento legal en el que se establecen las partes que se obligan y sus respectivos derechos y obligaciones.

 

 

Contrato Abierto: Operación celebrada en MexDer por un cliente a través de un Socio Liquidador, que no haya sido cancelada por el mismo cliente, por la celebración de una operación de naturaleza contraria de la misma Serie, a través del mismo Socio Liquidador.

 

Contrato de Entrega Futura: Contrato en el que el vendedor se compromete a entregar al comprador una cantidad determinada de un bien, moneda o título a un precio y en condiciones definidas, dentro de un plazo determinado.

 

Contrato de Futuro: Contrato estandarizado en plazo, monto, cantidad y calidad, entre otros, para comprar o vender un activo subyacente, a un cierto precio, cuya liquidación se realizará en una fecha futura. Si en el contrato de futuro se pacta el pago por diferencias, no se realizará la entrega del activo subyacente. De acuerdo con el subyacente es como se determina el tipo de futuro, así se tiene que un futuro sobre divisas se está refiriendo a que el valor subyacente objeto del contrato es una cantidad determinada de cierta moneda extranjera.

 

Contrato de Intermediación: Contrato suscrito por un inversionista con una casa de bolsa, mediante el cual le otorga la facultad para comprar y vender valores en su nombre.

 

Contrato de Opción: Contrato estandarizado, en el cual el comprador, mediante el pago de una prima, adquiere del vendedor el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un activo subyacente a un precio pactado (precio de ejercicio) en una fecha futura, y el vendedor se obliga a vender o comprar, según corresponda, el activo subyacente al precio convenido. El comprador puede ejercer dicho derecho, según se haya acordado en el contrato respectivo. Si en el contrato de opción se pacta el pago por diferencias, no se realizará la entrega del activo subyacente.

 

Contrato Forward: El realizado por dos partes que acuerdan comprar o vender un artículo específico en una fecha futura. Difiere de un futuro en que es contratado directamente entre las partes, sin intervención de una cámara de compensación y sólo puede realizarse hasta su vencimiento.

 

Corretaje: Actividad de intermediación definida por el Código de Comercio, referida a la compra o venta de bienes por cuenta de terceros.

 

Costo de Oportunidad: Utilidad máxima que podría haberse obtenido de la inversión en cualquiera de sus usos alternativos.

 

Costo Directo: Cualquier costo de producción que es directamente identificable en el producto final.

 

Costo Fijo: Costo que no varía ante cambios en el nivel de producción.

 

Costo Financiero: Son los intereses más las comisiones y premios pagados.

 

Costo Hundido: Costo irrecuperable en que ya se ha incurrido y que no es relevante para la toma de decisiones de producción.

 

 

Costo Marginal: Adición al costo total como resultado de incrementar la producción en una unidad.

 

Costo Medio de Operación: Mide la eficiencia administrativa de la empresa. Las diferencias respecto al promedio de la industria pueden deberse a: productividad, sistematización, estructura organizacional, etc. Se calcula como gasto de operación sobre prima emitida total.

 

CPO: Certificado de Participación Ordinaria. Títulos representativos del derecho provisional sobre los rendimientos y otros beneficios de títulos o bienes integrados en un fideicomiso irrevocable.

 

CPP: Costo Porcentual Promedio de Captación. Tasa de referencia que el Banco de México ha venido estimando desde agosto de 1975. Hasta el mes de agosto de 1977, se reporta el costo promedio de captación de sociedades financieras. De septiembre de 1977 a noviembre del mismo año se consigna el costo promedio de sociedades financieras e hipotecarias. A partir de diciembre de 1979, el dato se refiere al costo promedio del conjunto de los bancos múltiples. Durante la mayor parte del período agosto de 1975-octubre de 1988 dicho concepto incluyó la tasa y, en su caso, la sobretasa de interés de los pasivos en moneda nacional de instituciones de crédito privadas y mixtas, correspondientes a los depósitos a plazo y otros depósitos (con excepción de las cuentas de ahorro). A partir de noviembre de 1988, el CPP se refiere al costo porcentual promedio de la captación por concepto de tasa y, en su caso, sobretasa de los pasivos en moneda nacional a cargo de la banca múltiple mediante depósitos bancarios a plazo, pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento y depósitos en cuenta corriente, aceptaciones bancarias y papel comercial con aval bancario. Para reflejar la existencia de nuevos instrumentos en el mercado financiero mexicano, en febrero de 1996 el Banco de México inició el cálculo y publicación del costo de captación a plazo de pasivos en moneda nacional (CCP). La publicación del CPP continuará hasta diciembre del año 2005.

 

CPP-UDIS: Costo Porcentual Promedio de Captación de Pasivos Denominados en Unidades de Inversión. El Banco de México inició en abril de 1995 la estimación mensual del Costo Porcentual Promedio de Captación por concepto de tasa de interés de los pasivos denominados en Unidades de Inversión (UDIS), a cargo del conjunto de las instituciones de banca múltiple del país. Considerando que a partir del mes de febrero de 1996 el Banco de México inició la publicación del Costo de Captación a Plazo de Pasivos en Moneda Nacional (CCP) y que para el cálculo de dicha estimación se toman en cuenta los mismos instrumentos de captación a plazo que para estimar el CPP-UDIS, con la única diferencia de su denominación en moneda nacional, el Banco de México, a fin de evitar confusiones, resolvió a partir de febrero de 1996 cambiarle el nombre al CPP-UDIS por el de Costo de Captación a Plazo de Pasivos Denominados en Unidades de Inversión (CCP-UDIS).

 

Crecimiento Económico: Crecimiento de la producción en una economía, generalmente estimado a través del movimiento del producto interno bruto.

 

Cuasidinero: Instrumentos de pago que no son completamente líquidos.

 

 

Cuello de Botella: Cualquier factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya sea este productivo o económico.

 

Cuentas: Conjunto de registros de las operaciones con base al cual Asigna realiza la compensación y el cálculo de Aportaciones Iníciales Mínimas, aportaciones al Fondo de Compensación y demás conceptos objeto de compensación y liquidación que la Cámara de Compensación llevará por cada Socio Liquidador.

 

Cuenta Corriente: Cuenta de depósito a la vista que utiliza la emisión de cheques para el movimiento de los fondos.

 

Cuenta Propia: Registro de las operaciones con base en el cual se realiza la compensación y el cálculo de Aportaciones Iníciales Mínimas, aportaciones al Fondo de Compensación y demás conceptos objeto de compensación y liquidación que la Cámara de Compensación lleva de cada Socio Liquidador de Posición Propia.

 

Cupón: Documento que especifica el pago de intereses de una obligación.

 

 

Dealer: Es la persona o entidad que actúa como PRINCIPAL en una transacción de valores. El dealer actúa por cuenta y riesgo propio, tomando posiciones ya sea de vendedor o comprador.

 

Déficit Comercial: Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un país vende al exterior y los que adquiere.

 

Déficit Fiscal: Saldo negativo de la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno.

 

Deflación: Movimiento a la baja en los índices de precios.

 

Demanda Agregada: Suma de los gastos de consumo, inversión, del gobierno y de exportaciones en una economía.

 

Demanda Bursátil: Cantidad de Valores que los inversionistas están dispuestos a adquirir a determinado nivel de precio.

 

Depósitos a la Vista: Obligaciones que una institución financiera mantiene con el público y que se espera sean retirados en un plazo muy corto.

 

Depósitos a Plazo: Obligaciones que se esperan sean redimidas en un plazo medio o largo.

 

Depreciación: Reducción del valor contable o de mercado de un activo. Representa un gasto no derogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa.

 

Depresión Económica: Caída de la actividad económica de un país, representada por la disminución del producto interno bruto.

 

Derechos de Autor: Derecho de exclusividad en la reproducción, publicación y venta de obras artísticas o editoriales.

 

Desintermediación Financiera: Proceso mediante el cual los agentes económicos dejan de utilizar los servicios de intermediarios financieros para realizar los movimientos de sus cuentas financieras.

 

Desregulación Financiera: Proceso con el que se pretende eliminar las regulaciones que pesan sobre el funcionamiento de los mercados financieros para darle una mayor flexibilidad en su operación.

 

Deuda Externa: Obligaciones de pago del Gobierno denominadas en moneda extranjera.

Deuda Garantizada: Deuda que en caso de incumplimiento de pago, otorga un derecho preferente sobre determinados activos.

 

 

Deuda Interna: Conjunto de obligaciones que mantiene el Gobierno y que están denominadas en moneda nacional.

 

Deuda Pública Directa: Obligaciones financieras por créditos contratados directamente por el Gobierno y por tanto de su directa responsabilidad.

 

Deuda Pública Directa / Ahorro Interno: Porcentaje que representa la deuda directa de los recursos disponibles que le quedan al gobierno.Indica el número de años en que se liquidaría el saldo de la deuda si se destinase a ello el 100% del ahorro interno.

 

Deuda Pública Directa / Ingresos Fiscales: Ordinarios Razón que mide la proporción que representa la deuda respecto a los flujos ordinarios de ingresos no condicionados que recibe el Gobierno.

 

Deuda Pública Directa / Participaciones Federales: Es uno de los indicadores de apalancamiento más significativos, especialmente para determinar la calidad crediticia de la entidad respecto a la deuda garantizada con participaciones federales.

 

Deuda Pública Indirecta: Obligaciones del gobierno por concepto de avales otorgados a créditos contratados por municipios, organismos u otros.

 

Devaluación: Movimiento al alza en el tipo de cambio, expresado como unidades de moneda local por unidad de moneda externa.

 

Día Hábil: Cualquier día en que las instituciones de crédito y las casas de bolsa deben mantener abiertas sus oficinas y celebrar operaciones en términos de la regulación vigente.

 

Disposiciones: Disposiciones de carácter prudencial a las que se sujetarán en sus operaciones los participantes en el mercado de futuros y opciones cotizados en Bolsa, publicadas en el Diario Oficial de la Federación de fecha 26 de mayo de 1997, así como las modificaciones, adiciones y aquellas disposiciones que sustituyan a las antes mencionadas.

 

Diversificación Financiera: Proceso mediante el cual los agentes reducen el riesgo de sus inversiones a través de la colocación de sus recursos en títulos con características diversas.

 

Dividendo: Pago de una empresa a sus propietarios por concepto de distribución de utilidades generadas.

 

Dividendo en Acciones: Dividendo pagado en forma de acciones en vez de efectivo.

 

Dividendo Extraordinario: Dividendo que se paga fuera de la cancelación normal de los dividendos a los accionistas.

 

Dividendos: Derechos decretados por las empresas emisoras de acciones.

 

 

Divisa: Moneda extranjera.

 

División de Acciones: División contable que multiplica el número de acciones en circulación.

 

Dow Jones: Indicador del movimiento del precio de 30 acciones entre las empresas más importantes que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.

 

Dumping: Venta de bienes a niveles de precios inferiores a su costo de producción, con el fin de desplazar a los competidores del mercado.

 

Duopolio: Industria en la que la oferta del bien se produce por dos únicas empresas.

 

Duración: Plazo promedio ponderado de los flujos de caja de un activo financiero.

 

 

Economías de Escala: Proceso mediante el cual los costos unitarios de producción disminuyen al aumentar la cantidad de unidades producidas.

 

Eficiencia: Razón que mide la eficiencia operativa de la institución, dividiendo los gastos de operación entre los ingresos totales netos (margen financiero, más ingresos no financieros, más otros productos).

 

Egresos Totales: Están conformados por los costos financieros, más los de operación y otros gastos.

 

Egresos Totales (Finanzas Públicas): Gasto primario más gasto financiero (intereses).

 

Ejecución de Garantías: Venta extrajudicial de los valores dados en garantía a través de un ejecutor de la caución bursátil, designado de común acuerdo por las partes.

 

Ejercicio en Efectivo: Especificación en el contrato de derivados, cuya liquidación no requiere la entrega física del valor de referencia.

 

Ejercicio en Especie: Especificación en el contrato de derivados, cuya liquidación implica la entrega física del valor de referencia.

 

Elasticidad: Relación del cambio porcentual en una variable dependiente ante un cambio de una unidad porcentual en una variable independiente.

 

Emisión: Títulos valores de una empresa con iguales características. También se refiere al lanzamiento al mercado de un conjunto de títulos valores.

 

Emisión Pública: Emisión de títulos ofrecida a todos los inversionistas a través de una bolsa de valores.

 

Emisoras: Empresas que emiten títulos de capital y/o de deuda.

 

Encaje Mínimo Legal: Proporción que exige el Banco Central sea mantenida como reserva de los depósitos en una institución financiera.

 

Endeudamiento Neto: Disposiciones menos amortizaciones de deuda.

 

Endoso: Firma estampada en el reverso de un documento por el que se transfiere su propiedad a otra persona.

 

 

Entrega: Transportación de un activo (real o financiero) a un destino específico, indicado en el contrato, debido a que un futuro se realiza y debe ser saldado. En opciones se procede a la entrega cuando ésta es ejercida al precio de ejercicio pactado

 

Especialista: Se le dice a la persona que trata de mantener el precio de los instrumentos en que se especializa. Para hacer esto debe comprar y vender por su cuenta y riesgo cuando hay un desequilibrio temporal entre la oferta y demanda de dicho título valor.

 

Especulación: Actividad mediante la cual un agente se apropia de un bien con el fin de obtener ganancias inciertas al vender el mismo bien en un periodo posterior.

 

Estados Financieros: Reportes trimestrales de la situación financiera de una empresa.

 

Estancamiento Económico: Condiciones de mínimo crecimiento de las actividades productivas en una economía.

 

Estandarización: Es la emisión homogénea de una serie de títulos. Cada título de dicha serie contiene las mismas características en cuanto a fecha de emisión, tasas de interés, valor nominal y fecha de vencimiento.

 

Estanflación: Situación en la que en una economía se presentan problemas de inflación y estancamiento económico simultáneamente.

 

Estocástico: Es una herramienta estadística y utilizada como indicador técnico bursátil diseñado para anticiparse a las señales de compra y venta que se pueden dar dentro del mercado. De acuerdo al número de días o período con el que se trabaje, serán los movimientos del indicador. Asimismo, es la relación que guarda el cierre con respecto a los máximos y los mínimos en los último X días; indica el nivel de sobrecompra o sobreventa en el que se encuentra la acción. La zona comprendida entre 75% y 100% señala la zona de sobrecompra, y la zona de 0% a 25% marca sobreventa. Este indicador lleva dos promedios móviles, uno de 3 y otro de 6 días.

 

Estructura de Capital: Combinación de las diferentes fuentes de financiamiento a largo plazo de una empresa.

 

Eurodólares: Depósitos de moneda estadunidense mantenidos fuera de los Estados Unidos, principalmente en Europa, y comúnmente usados para realizar transacciones internacionales.

 

Evaluación de Proyectos: Conjunto de técnicas desarrolladas con el fin de estimar el rango de rentabilidad de un proyecto.

 

Evasión Fiscal: Defraudación a la administración tributaria mediante el ocultamiento o la simulación de cuentas de ingresos o gastos con el fin de pagar montos menores de impuestos.

 

 

Excedente de la Aportación Inicial Mínima: Diferencia entre la aportación solicitada al Cliente por el Socio Liquidador y la Aportación Inicial Mínima solicitada al Socio Liquidador por la Cámara de Compensación, que administra el Socio Liquidador correspondiente.

 

Exención Fiscal: Bonificación fiscal a favor de la realización de una determinada transacción o de una situación financiera definida.

 

 

Factor de Descuento: Tasa a la que se descuenta el flujo de fondos de un proyecto para obtener su valor presente.

 

Factoreo: Actividad en la cual una institución financiera descuenta las cuentas por cobrar de una empresa y se encarga de llevar a cabo la labor de cobro.

 

FAMEVAL: Fondo de Apoyo al Mercado de Valores.El Objeto de este fideicomiso, administrado por el Banco de México, es el de preservar la estabilidad financiera de las casas de bolsa y los especialistas bursátiles participantes, así como procurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas por los mismos con su clientela, provenientes de operaciones y servicios propios de su actividad profesional, objeto de protección expresa del Fondo.

 

Fecha de Cancelación: Día en que se extingue una operación que hubiere sido celebrada por un Cliente, a través de un Socio Liquidador, por haber vencido el plazo de tal operación, o por la celebración de una operación contraria del mismo tipo por dicho Cliente, a través del mismo Socio Liquidador.

 

Fecha de Liquidación: Día Hábil en que expira el plazo de un Contrato conforme a las Condiciones Generales de Contratación y son exigibles las obligaciones derivadas.

 

Fecha de Vencimiento: Ultima fecha en la cual un contrato puede ser negociado o ejercido.

 

Fideicomiso: Figura jurídica que ampara la entrega de determinados bienes por parte de una persona física o moral (el fideicomitente) a una institución que garantice su adecuada administración y conservación (el fiduciario) y cuyos beneficios serán recibidos por la persona que se designe (el fideicomisario) en las condiciones y términos establecidos en el contrato de fideicomiso.

 

Fideicomitente: Persona que ordena la creación de un fideicomiso.

 

Fideicomitente de la Cámara de Compensación: Persona que afecte recursos al patrimonio de la Cámara de Compensación.

 

Fiduciario: Banco, casa de bolsa u otra institución bancaria de desarrollo autorizada para realizar operaciones de fideicomiso, en los términos jurídicos correspondientes. Institución encargada de cumplir las instrucciones del mandante o fideicomitente, con respecto a bienes puestos a su nombre y beneficio del mismo o de terceros.

 

Financiamiento Bursátil: Financiamiento obtenido a cambio de la colocación de valores en la Bolsa.

 

 

Fluctuaciones: Rango de variación de un determinado valor. Diferencias en el precio de un título respecto a un promedio o a un precio base.

 

Flujo de Caja: Movimiento temporal de las cuentas de efectivo de una empresa.

 

FOB: Cláusula en el comercio internacional en la cual el comprador se compromete a pagar todos los gastos en los que se incurra luego de puesta la mercadería en el puerto de embarque.

 

FOBAPROA: Fondo Bancario de Protección al Ahorro. El Objeto de este fideicomiso, administrado por el Banco de México, es la realización de operaciones preventivas tendientes a evitar problemas financieros que pudieren presentar las instituciones de banca múltiple, así como procurar el cumplimiento de obligaciones a cargo de dichas instituciones, objeto de protección expresa del Fondo

 

Fondo de Aportaciones: Fondo constituido en la Cámara de Compensación con las Aportaciones Iniciales Mínimas entregadas por los Socios Liquidadores, por cada contrato abierto.

 

Fondo de Compensación: Fondo constituido en la Cámara de Compensación con, al menos, el porcentaje de la suma de todas las Aportaciones Iniciales Mínimas que fijen las Autoridades en las disposiciones legales aplicables y que la Cámara de Compensación le solicite al Socio Liquidador, así como por cualquier otra cantidad solicitada por la Cámara de Compensación para este fondo.

 

Fondo de Inversión: Fondo de carácter mutuo y de cartera diversificada, cuyas participaciones están distribuidas en forma proporcional a sus aportes entre varios inversionistas.

 

Formador de Mercado: Socio Operador que se obliga a mantener, en forma permanente y por cuenta propia, cotizaciones respecto de la Clase en la que se encuentre registrado.

 

Franquicia: Derecho otorgado a un comerciante para la distribución y venta de los productos de un fabricante. También esta relación puede darse de fabricante a fabricante.

 

Fusión: Se refiere al caso en que los activos y pasivos de una compañía se transfieren a otra, creándose una nueva sociedad o manteniéndose bajo el nombre de alguna de las sociedades participantes.

 

 

Ganancias de capital: beneficios que se obtienen al vender un activo financiero a un precio mayor a su costo o valoración estimada.

 

Garantía: valor que protege contra pérdidas a una persona o entidad legal que ha dado un préstamo, en caso de falta de pago de la obligación contraída.

 

Garantía Prendaria: Activos muebles aportados en garantía de un préstamo

 

Gasto Corriente: Gasto operativo del gobierno (sueldos, servicios, materiales, etc.)

 

Gasto de inversión: Obra pública más adquisición de bienes muebles e inmuebles.

 

Gasto Primario: Gasto corriente, más transferencias, más gasto de inversión, más ADEFAS (adeudos de ejercicios fiscales anteriores).

 

Gastos Acumulados: Gastos reconocidos en una fecha anterior al desembolso de efectivo correspondiente.

 

Gastos Administrativos: Gastos reconocidos sobre las actividades administrativas globales de una empresa.

 

Gastos de Desarrollo: Gastos incurridos al crear nuevos productos o procesos comerciales.

 

Gastos de Organización: Gastos generados en la creación de una nueva organización empresarial o proyecto de inversión.

 

Gastos de Seguridad Social: Gastos incurridos sobre los programas de seguridad social que debe cubrir la empresa sobre su planilla.

 

Gastos Financieros: Gastos correspondientes a los intereses de las obligaciones financieras.

 

Gestión de Riesgos: Conjunto de actividades gerenciales destinadas a controlar y administrar los seguros y coberturas de una empresa.

 

Goodwill (Crédito Mercantil): Diferencia entre el valor en libros de una empresa y su valor de mercado.

 

Grado de Integración de la Industria Maquiladora de Exportación (IME): Porcentaje que representan los insumos nacionales del total de insumos utilizados en la actividad productiva de la IME.

 

Gravamen: Carga sobre la propiedad efectuada como garantía de pago de una deuda.

 

 

Hecho: Sinónimo de transacción u operación bursátil. La palabra hecho, se puede utilizar mediante expresiones como: ¿Cuál fue el último hecho de xyz acción? ¿Cuáles fueron los hechos de hoy? arriba del límite de fluctuación, cuando lo rompió, solo hubo dos hechos.

 

Hechos Al Cierre: Es el último precio que aparece en las pizarras de los diferentes títulos-valor cotizados en una sesión bursátil en la Bolsa Mexicana de Valores.

 

Hedge (Cobertura) Es tomar una posición contraria a la posición de riesgo que se tiene, efectuando una transacción que tenga como objetivo limitar o eliminar riesgos, en el valor del bien subyacente o cualquier variable relevante.

 

HERDEZ: Grupo Herdez, S.A. de C.V. Sector: Industria de la transformación Ramo: Alimentación, tabaco y bebida Actividad Económica: Controladora pura de acciones de empresas dedicadas a la elaboración y distribución de productos alimenticios en conservas, enlatados y envasados, así como higiénicos y de tocador Productos Principales: Hérdez, Ponds, Doña María

 

Hipoteca: Gravamen que se establece sobre bienes inmuebles para garantizar el pago de un crédito.

 

Holding: Palabra inglesa que designa a aquellas sociedades cuyo objeto es la posesión de acciones de otras empresas.

 

HYLSAMX: Hylsamex, S.A. de C.V. Sector: Industria de la transformación Ramo: Industria siderúrgica Actividad Económica: Controladora de empresas dedicadas a la industria siderúrgica Productos Principales: Alambro, varilla, aceros planos.

 

 

Iliquidez: Situación en la que una empresa no cuenta con suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

 

Impuesto Directo: Impuesto que grava las rentas de las personas físicas y jurídicas, denominadas contribuyentes.

 

Impuesto Específico: Impuesto por unidad sobre un bien o servicio.

 

Impuesto Retenido en la Fuente: Impuesto que es deducido de la renta bruta de un título valor; sean intereses, dividendos o ganancias de capital, de parte de quien lo emite o administra. Deducido este impuesto, la renta resultante es típicamente libre de otros impuestos.

 

Impuestos Ad Valórem: Contribución impositiva sobre el valor de importación de un bien o servicio.

 

Impuestos Indirectos: Impuestos aplicados a la realización de transacciones.

 

INDET: Indicadores Estadísticos en Tiempo Real.

 

Indexación: Procedimiento mediante el cual el comportamiento de una variable financiera o económica se define con base en el movimiento de algún índice de referencia.

 

Índice de Capitalización: Capital neto sobre los activos de riesgo (es proporcionado por el Banco de México).

 

Índice de Precios y Cotizaciones (IPC): Es el principal indicador del mercado accionario mexicano, el cual ilustra el comportamiento de una muestra de emisoras representativas del universo de empresas que cotizan en Bolsa, con respecto a su valor de capitalización.

 

Índice de Precios al Consumidor: Índice de precios establecido sobre la base de los precios de una canasta de bienes y servicios ofrecidos al consumidor final.

 

Índice de Precios al por Mayor: Índice de precios establecido sobre la base de los precios al por mayor de una canasta de bienes y servicios.

 

Índices: Medida estadística diseñada para mostrar los cambios de una o más variables relacionadas a través del tiempo. Razón matemática producto de una fórmula, que refleja la tendencia de una muestra determinada.

 

 

Índices Sectoriales: Índices calculados para cada sector de la actividad económica, según sea definido por la BMV.

 

Inflación: Aumento sostenido y generalizado de los índices de precios.

 

Ingreso Financiero: Lo constituyen los ingresos por intereses sobre cartera de crédito y sobre valores, las comisiones por cartera de crédito y los premios por reporto.

 

Ingreso Marginal: Ingreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional de producción.

 

Ingreso Ordinario: Ingreso proveniente de las operaciones normales de una empresa.

 

Ingresos Estatales: Suma de ingresos estatales ordinarios (impuestos, derechos, productos, aprovechamientos) e ingresos estatales extraordinarios (intereses, desincorporación de activos, etc.) que recauda la entidad.

 

Ingresos Estatales / Gasto Corriente: Esta razón nos indica la importancia de los ingresos estatales para financiar el gasto operativo del gobierno del estado.

 

Ingresos Federales: Suma de participaciones federales, transferencias condicionadas (para gasto en educación, salud, seguridad pública, etc.) y apoyos extraordinarios.

 

Ingresos Financieros: Ingresos por operaciones de arrendamiento, factoraje, intereses cobrados sobre depósitos, valores y operaciones de crédito, rentas, beneficios, cambios y comisiones.

 

Ingresos Fiscales Ordinarios: Participaciones federales más ingresos estatales ordinarios.

 

Ingresos Totales (Banca): La sumatoria de los ingresos financieros, ingresos por comisiones y tarifas, resultado por intermediación y otros productos.

 

Ingresos Totales (Finanzas Públicas): Ingresos federales más ingresos estatales.

 

Ingresos Totales / Activo: Total Razón de rentabilidad que mide la eficiencia total de la administración de la empresa en la obtención de utilidades a partir de los activos disponibles.

 

Insolvencia: Incapacidad de cumplimiento al vencerse las obligaciones de deuda de una persona física o jurídica.

 

Interés: Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado.

 

Interés Compuesto: Es el que se calcula sobre el principal más los intereses acumulados en periodos anteriores.

 

 

Interés Simple: Es el que se calcula con base al monto del principal únicamente y no sobre el interés devengado. El capital permanece constante durante ese término y el valor del interés y su periodicidad de pago será siempre el mismo hasta el vencimiento.

 

Intermediación Financiera: Proceso mediante el cual una entidad, generalmente bancaria o financiera, traslada los recursos de los ahorrantes directamente a las empresas que requieren de financiamiento.

 

Inversiones sobre Pasivo Total: Mide la relación que existe entre la inversión total de la compañía a el total de sus pasivos. Se calcula como el total de las inversiones sobre pasivo total.

 

Inversiones sobre Total de Reservas: Da una idea clara de la adecuación del régimen de inversiones. Se calcula como total de inversiones sobre total de reservas técnicas.

 

Inversionista: Persona física o jurídica que aporta sus recursos financieros con el fin de obtener algún beneficio futuro.

 

Inversionista Calificado: Para participar en el mercado global es necesario ser un inversionista calificado: Es decir, que mantenga un promedio de inversiones en valores por un monto igual o mayor a 1.5 millones de unidades de inversión (udis) durante el último año (aprox. al día de hoy $5,748,678 pesos) o que hayan obtenido en cada uno de los dos últimos años ingresos brutos anuales de $500 mil udis o mayores (aprox. al día de hoy $1,916,226 pesos)

 

Inversionista Institucional: Organización que transa una cantidad elevada de valores (por ejemplo, fondos de inversión, bancos, fondos de pensiones, etc.).

 

 

Jerarquía: Forma de organización dentro de una institución de acuerdo a la importancia o autoridad de los cargos designados.

 

Joint Venture (Asociación de Negocios): Empresa comercial integrada por dos o más agentes y que se forma para la realización de un proyecto específico.

 

Juego de Suma Cero: Situación en la cual el valor de las pérdidas es igual al valor de las ganancias.

 

 

Keynesianismo: Corriente de pensamiento económico originada en los escritos del pensador inglés John Maynard Keynes y que se fundamenta en la acción del gobierno para impulsar la actividad económica.

 

 

Libor (London Interbank Offered Rate): Tasa a la que las instituciones de crédito más confiables hacen transacciones en eurodólares entre ellas mismas.

 

Licencia de Importación: Autorización para importar determinado bien y transferir las divisas necesarias para su pago.

 

Línea de Crédito: Acuerdo de crédito entre una institución financiera y un cliente, por el cual el cliente tiene un monto máximo autorizado durante un periodo dado de tiempo, que usa y reintegra según sus necesidades.

 

Liquidación: Cerrar una posición cualquiera que ella sea, larga o corta. Para una posición larga abierta, se puede liquidar la posición vendiendo el contrato. Para una posición corta, se logra mediante compra de un contrato de futuro de la misma serie.

 

Liquidaciones Diarias: Sumas de dinero que deban solicitarse, recibirse y entregarse diariamente, según corresponda, y que resulten de la valuación diaria que realice la Cámara de Compensación por aportaciones iniciales mínimas, Fondo de Compensación y por variaciones en el precio de cierre de cada contrato abierto, con respecto al precio de cierre del día hábil inmediato anterior o, en su caso, con respecto al precio de concertación.

 

Liquidación Extraordinaria: Cantidad de dinero que la Cámara de Compensación exige a cada Socio Liquidador, en las situaciones de emergencia previstas en el Reglamento Interior de la Cámara de Compensación

 

Lista de Precios: Lista de artículos en venta y sus precios.

 

 

Macroeconomía: Rama de la teoría económica que se ocupa del comportamiento de la economía como un todo y de sus componentes en forma agregada.

 

Manual Operativo de Asigna: Manual de Políticas y Procedimientos, en el cual se establecen los procedimientos, metodología, especificaciones y horarios a los que deben ajustarse la Cámara de Compensación y los Socios Liquidadores en el cumplimiento de sus funciones.

 

Manual Operativo de MexDer Manual de Políticas y Procedimientos: en el cual se establecen los procedimientos y especificaciones a los que deben ajustarse MexDer, sus Miembros y la Cámara de Compensación, en el cumplimiento de sus funciones.

 

Margen Bruto: Diferencia entre los ingresos totales y los costos de producción.

 

Margen de Interés: Razón de rentabilidad que muestra el porcentaje que representa la diferencia entre el ingreso financiero y el costo financiero, sobre el ingreso financiero.

 

Margen de Utilidad: Diferencia entre el precio de venta y el costo de un producto.

 

Margen de Utilidad Neta: Razón de rentabilidad que indica el porcentaje que representa la utilidad neta de los ingresos totales netos (margen financiero, más ingresos no financieros, más otros productos) en un periodo determinado.

 

Margen de Utilidad sobre Ventas: Porcentaje que resulta de dividir la utilidad neta después de impuestos sobre las ventas.

 

Margen Neto: Diferencia entre los ingresos totales y los costos y gastos incurridos en la operación de un negocio.

 

Mark-to-Market: Práctica de acreditar o disminuir la cuenta de margen de los agentes, debido a los movimientos diarios en el precio de cierre del subyacente del futuro.

 

Medidas de Rentabilidad: Niveles fuertes y sostenibles de rentabilidad así como la calidad de activos, son factores fundamentales que soportan la habilidad de una aseguradora para cumplir con sus obligaciones.

 

Mercado Cautivo: Situación en la que los demandantes tienen pocas posibilidades de elegir al vendedor de un producto o servicio.

 

 

Mercado de Capitales: Donde se operan los instrumentos de capital (las acciones u otros instrumentos financieros aurtirizados para ese fin por la CNBV).

 

Mercado de Dinero: Mercado en el cual se transan préstamos y depósitos por periodos cortos.

 

Mercado de Futuros: Mercado en el que puede formalizarse un contrato para el suministro de mercancías o activos financieros, en una fecha futura predeterminada.

 

Mercado de Valores: Mercado en el que se transan todo tipo de activos financieros.

 

Mercado Eficiente: Mercado en el que los precios definidos en las transacciones reflejan un alto nivel de competencia entre los diferentes participantes y un uso eficiente de toda la información disponible.

 

Mercado Monetario: Sinónimo de mercado de dinero.

 

Mercado para la Mediana Empresa Mexicana (MMEX): Mercado accionario para la mediana empresa que, al momento de realizar la oferta pública inicial, tienen un capital neto de entre 20 y 100 millones de pesos.

 

Mercado Primario: Mercado en el que se transan títulos por primera vez.

 

Mercado Principal: Mercado accionario para empresas que al momento de realizar la oferta pública inicial, tienen un capital neto de más de 100 millones de pesos.

 

Mercado Secundario: Mercado en el que se cotizan títulos anteriormente emitidos y en circulación.

 

Mercado Spot: Aquel en que la entrega y pago del bien negociado se efectúan al momento de la concertación. El precio al cual se negocian se le conoce como precio spot o de contado.

 

MexDer: Sociedad anónima denominada MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., que tiene por objeto proveer las instalaciones y demás servicios para que se coticen y negocien los contratos de futuros y contratos de opciones.

 

Microeconomía: Rama de la teoría económica que se ocupa del estudio del comportamiento de los agentes económicos individuales.

 

Miembro: Socio de MexDer autorizado para celebrar contratos de futuros y contratos de opciones, ya sea en el carácter de Socio Liquidador o de Socio Operador.

 

Monopolio: Industria en la que existe sólo un productor de un bien o servicio.

 

 

Monopolio Natural: Industria en la que existen economías de escala, gracias a las cuales el costo promedio es menor cuando hay un sólo productor.

 

Muestra: Selección de acciones balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la BMV.

 

 

Nacionalización: Configuración y apropiación por el Estado, con o sin compensación, de una actividad privada.

 

Nivel de Precios: Valor de los bienes y servicios que se transan en una economía en un momento específico.

 

Nominal: Valor que consta en el documento en el momento de su emisión o transacción.

 

Nominativo: Documento emitido a nombre de una persona física o jurídica.

 

Nota de Cargo: Documento por el que se pone en conocimiento del deudor el haber realizado un cargo en su cuenta.

 

Notas del Tesoro: Deuda al descuento con vencimiento inferior a un año, emitida periódicamente por el Gobierno federal de los Estados Unidos.

 

NYSE (New York Stock Exchange): Bolsa de Valores de Nueva York.

 

 

Operación: Acto mediante el cual se celebra indistintamente un Contrato de Futuro o un Contrato de Opción en MexDer, por virtud del cual, un cliente y la Cámara de Compensación se adhieren a los términos establecidos en las Condiciones Generales de Contratación.

 

Operación de Apertura: Para efectos de registro, es aquella operación por la cual se crea o incrementa la posición abierta de un Cliente en una Serie de Contratos de Futuro. Para la parte que compra, la operación de apertura crea o incrementa la posición larga; para la parte que vende, la operación de apertura crea o incrementa la posición corta.

 

Operación de Cierre o Cancelación: Para efectos de registro, es aquella operación por virtud de la cual se reduce o cancela la posición abierta de un Cliente en una Serie de Contratos, a través de la celebración de una operación contraria. Para la parte que compra, la operación de cierre reduce o cancela la posición corta; para la parte que vende, la operación de cierre reduce o cancela la posición larga.

 

Operaciones por Cuenta de Terceros: Operaciones que celebren y liquiden los Socios Liquidadores por cuenta de personas distintas a la institución de crédito y/o casa de bolsa fideicomitente, así como las que celebren los Socios Operadores actuando como comisionistas de un Socio Liquidador.

 

Operaciones por Cuenta Propia: Operaciones que celebren y liquiden los Socios Liquidadores exclusivamente por cuenta de su fideicomitente, institución de banca múltiple y/o casa de bolsa, así como las que celebren los Socios Operadores como clientes de un Socio Liquidador.

 

Operador de Piso: Persona física contratada por un Socio Operador o por un Socio Liquidador, para ejecutar órdenes contratos de futuros y contratos de opciones, en las instalaciones de MexDer.

 

Over the Counter (OTC): Es el término que se utiliza para denominar a todas aquellas operaciones o productos que se negocian fuera de una bolsa organizada de valores.

En Estados Unidos existe un mercado conocido como OTC en el cual se negocian bonos, productos derivados y acciones de empresas, el cual tiene requisitos de cotización más flexibles que las grandes bolsas de valores.

En México se refiere principalmente a la compra-venta a futuro de dólares, tasas de interés y otros instrumentos autorizados, que se realizan directamente entre participantes e intermediarios, entendiéndose como participantes a las personas físicas nacionales y extranjeras y los intermediarios a las instituciones de crédito o casas de bolsa que obtienen autorización por escrito del Banco de México para realizar operaciones de compra-venta con otros intermediarios y participantes.

 

Patrimonio Mínimo: Es el fondo que los fideicomitentes del Fideicomiso deben mantener constituido, cuyo monto en ningún momento deberá ser menor al establecido por las Autoridades Financieras.

 

Personal Acreditado: Aquellas personas que han sido designadas por los Miembros como promotores, operadores de piso, responsables de la operación, administradores de riesgos y administradores de cuentas, así como sus respectivos suplentes y que han sido acreditadas por el Comité de Admisión y Nuevos Productos.

 

Posición Corta sobre un Futuro: Posición que mantiene un inversionista que se compromete a vender un bien subyacente, mediante un contrato de futuro. Número de Contratos de cada una de las Series respecto de las cuales el Cliente actúa como Vendedor.

 

Posición Individual: Para efecto de la constitución de las Aportaciones Iniciales Mínimas, es la Posición Larga o la Posición Corta en contratos pertenecientes a una misma Serie que no forman parte de una Posición Opuesta.

 

Posición Larga Sobre un Futuro: Posición que mantiene el comprador de un futuro. Número de contratos de cada una de las Series, respecto de los cuales el Cliente actúa como comprador.

 

Posición Opuesta: Para efecto de la constitución de Aportaciones Iníciales Mínimas, es la posición que se integra con un número de contratos en posición larga de una Serie con igual número de contratos en posición corta de otra Serie, cuando ambas Series son de una misma Clase. Las posiciones opuestas se formarán sucesivamente con los contratos pertenecientes a las Series cuyas fechas de vencimiento sean las más próximas.

 

Posiciones Límite: Número máximo de Contratos Abiertos de una misma Clase que podrá tener un cliente, por razones de administración de riesgo.

 

Postura: Oferta para comprar o vender un número de Contratos de una Serie a un precio determinado, formulada de manera expresa por un Operador de Piso en el área de negociación.

 

Precio de Liquidación Diaria o Precio de Cierre: Precio de referencia por unidad de activo subyacente que MexDer da a conocer a la Cámara de Compensación, para efectos del cálculo de aportaciones y la liquidación diaria de los contratos de futuros y/o contratos de opciones.

 

 

Precio de Liquidación al Vencimiento: Precio de referencia que da a conocer MexDer y con base al cual Asigna realiza la liquidación de los contratos de futuros y/o contratos de opciones en la fecha de liquidación. El precio de liquidación al vencimiento se determina por unidad de activo subyacente.

 

Precio Futuro: Precio por unidad de activo subyacente acordado en un Contrato de Futuro en la fecha de celebración. Este se ajustará diariamente para efecto de reflejar las pérdidas y ganancias.

 

Productos Derivados: Familia o conjunto de instrumentos financieros, cuya principal característica es que están vinculados a un valor subyacente o de referencia. Los principales productos derivados son los futuros, las opciones, los warrants, las opciones sobre futuros y los swaps.

 

Promotor: Persona facultada por un Miembro para atender las instrucciones que reciba de parte de sus clientes para la celebración de operaciones en MexDer.

 

Prospecto: Documento que contiene la información relativa a una emisión de títulos opcionales, preparado por el emisor para la colocación del instrumento.

 

Puja: Variación mínima permitida en el movimiento del precio de una Serie de contratos de futuros o contratos de opciones.

 

 

Reglas: Son las Reglas a las que habrán de sujetarse las sociedades y fideicomisos que intervengan en el establecimiento y operación de un mercado de futuros y opciones cotizados en Bolsa, publicadas en el Diario Oficial de la Federación, de fecha 31 de diciembre de 1996, así como las modificaciones, adiciones y aquellas reglas que sustituyan a las antes mencionadas.

 

Riesgo Contraparte: Se produce cuando no hay una Cámara de Compensación que actúe como contraparte de todas las posiciones.

 

Riesgo Crédito: Conocido también como riesgo de incumplimiento y se refiere al incumplimiento de la obligación adquirida con el comprador de un contrato de opción.

 

Riesgo de Mercado: Es el que afecta al tenedor de cualquier tipo de valor, ante las fluctuaciones de precio ocasionadas por los movimientos normales del mercado.

 

Riesgo Precio: Es el riesgo asociado con movimientos adversos en el precio del activo o valor sobre el cual se mantiene alguna posición.

 

 

Saldo de Liquidación al Vencimiento: En caso de una Posición Larga liquidable en especie, es la cantidad que resulte de multiplicar el precio de liquidación al vencimiento por el número de unidades del activo subyacente que ampare un Contrato de Futuro.

 

En caso de una posición corta liquidable en especie, es el número de unidades del activo subyacente que ampara un Contrato de Futuro.

En caso de una posición larga o una posición corta liquidable en efectivo, es la diferencia entre el precio de liquidación diaria del día anterior a la fecha de vencimiento y el precio de liquidación al vencimiento, multiplicado por el número de unidades del Activo Subyacente que ampara el Contrato de Futuro.

Serie: Tratándose de contratos de futuros, son todos los Contratos pertenecientes a una misma Clase con igual fecha de vencimiento. Todas las opciones de la misma Clase, con igual precio y fecha de vencimiento.

 

SAR (Sistemas de Ahorro para el Retiro): La Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicada en el Diario Oficial de la Federación el 23 de mayo de 1996 señala en su artículo 3º fracción X que para efectos de esa Ley se entenderá por Sistemas de Ahorro para el Retiro, aquéllos regulados por las leyes de seguridad social que prevén que las aportaciones de los trabajadores, patrones y del Estado, sean manejadas a través de cuentas individuales propiedad de los trabajadores, con el fin de acumular saldos, mismos que se aplicarán para fines de previsión social o para la obtención de pensiones o como complemento de éstas.

 

SIEFORES (Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro): La Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicada en el Diario Oficial de la Federación el 23 de mayo de 1996 señala en su artículo 39 que las SIEFORES, administradas y operadas por las (AFORES), tienen por objeto principal invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que reciban en los términos de las leyes de seguridad social.

 

Sociedades de Inversión: Las sociedades de inversión son instituciones que tienen por objeto la adquisición de valores y documentos seleccionados de acuerdo a un criterio de diversificación de riesgos establecido previamente.

 

Tales adquisiciones se realizan con recursos provenientes de la colocación de las acciones representativas de su capital social entre el pequeño y mediano inversionista, permitiéndole acceder al mercado de valores, contribuyendo con ello al ahorro interno y al desarrollo del sistema financiero.

La posibilidad de que un inversionista estructure un portafolio personalizado, que atienda sus necesidades específicas de inversión, es baja en la medida en que los recursos destinados a tal fin, no sean suficientes para cumplir los requerimientos de las casas de bolsa para la apertura de nuevas cuentas, ni para adquirir valores en los montos y proporciones necesarios para conformar dicho portafolio.

Adicionalmente, el pequeño inversionista, por lo general, carece de los conocimientos y/o el tiempo para construir un portafolio adecuadamente diversificado, o para seguir de

manera continua el comportamiento del mercado, de forma que pudiera detectar las mejores oportunidades de inversión.

Las sociedades de inversión se constituyen, como consecuencia, en una opción viable para un sinnúmero de inversionistas que desean diversificar sus inversiones a través de la adquisición de una cartera de valores, cuya mezcla se ajuste lo más posible a sus necesidades de liquidez, a sus expectativas de rendimiento y a su grado de aversión al riesgo, independientemente del monto que inviertan.

La estructura jurídica de las sociedades de inversión se incorporó, por vez primera en México, en la Ley que Establece el Régimen de las Sociedades de Inversión de diciembre de 1950, que fue sucedida por la Ley de Sociedades de Inversión, promulgada en diciembre de 1954, de existencia efímera ya que fue abrogada por la Ley de Sociedades de inversión de diciembre de 1955.

Posteriormente, esta Ley fue abrogada nuevamente en 1985 y reformada en 1986, 1989, 1992, 1993 y 1995.

Las reformas de la Ley de Sociedades de Inversión (la Ley), han pretendido modernizar el marco jurídico de estas instituciones, impulsar su desenvolvimiento, revitalizar la formación de capitales y ampliar las alternativas de ahorro, todo ello en congruencia con el desarrollo que han experimentado los mercados.

Hoy día, para la organización y funcionamiento de las sociedades de inversión, se requiere de la autorización previa de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), quien mantiene la facultad discrecional de otorgarla o denegarla.

Las autorizaciones no pueden ser transferidas a persona alguna y se refieren a los siguientes tipos de sociedades:a) Las sociedades de inversión comunes, primeras en aparecer en el país, cuyas operaciones se realizan con valores y documentos de renta variable y de deuda;b) Las sociedades de inversión en instrumentos de deuda (antes denominadas de renta fija), que operan con valores y documentos exclusivamente de deuda; yc) Las sociedades de inversión de capitales, que operan con valores y documentos emitidos por empresas que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades están relacionadas preferentemente con los objetivos de la Planeación Nacional del Desarrollo.

La obligación de organizarse como sociedades anónimas aplica a los tres tipos de sociedades.

Las sociedades de inversión comunes y en instrumentos de deuda pueden, a su vez, ser diversificadas o especializadas.

Las diversificadas son aquellas que ajustan su régimen de inversión a los límites establecidos mediante disposiciones de carácter general; mientras que las especializadas determinan su propio régimen y lo revelan en el Prospecto de Información al Público Inversionista.

Tanto las diversificadas como las especializadas pueden también ser tipificadas, si a través de su prospecto se obligan al cumplimiento de un objetivo predominante.

En este caso, tales sociedades deben mantener cuando menos el 60% de su activo total en la clase de valores o instrumentos cuyas características sean acordes con dicho objetivo.

Asimismo, a partir del mes de enero de 1999, las sociedades de inversión adoptaron una clasificación específica en atención a sus objetivos, horizontes de inversión y composición de sus activos, debiendo revelar dicha clasificación en las carteras de valores, los estados de cuenta y los prospectos de información al público inversionista.

De esta forma, las sociedades de inversión comunes pueden ser: indizadas, de largo plazo, de la pequeña y mediana empresa, sectoriales, balanceadas, preponderantemente en deuda y agresivas; mientras que las sociedades de inversión en instrumentos de deuda

pueden ser: de mercado de dinero, especializadas, combinadas, en valores sin grado de inversión y agresivas.

Cabe señalar que las sociedades de inversión están obligadas a elaborar un Prospecto de Información al Público Inversionista en el que se detallen las políticas de inversión y diversificación de activos, se advierta sobre los riesgos a los que están expuestas y, en general, se precise toda la información relevante relacionada con las operaciones de la sociedad de inversión.

En la Ley se establece que los fondos deben entregar a los clientes el prospecto con acuse de recibo.

Con esto se busca asegurar que el inversionista cuente con la información necesaria para su toma de decisiones, en forma previa a la adquisición de acciones de la sociedad de inversión de que se trate.

Por otra parte, con el fin de asegurar la efectiva atomización del capital de las sociedades de inversión, se prevé que ninguna persona física o moral pueda ser propietaria del 10% o más de su capital social pagado, excepto en la etapa de su fundación y durante los primeros seis meses de operación.

No obstante, transcurrido ese lapso la CNBV está facultada para autorizar, temporalmente y ante situaciones justificadas, que se rebase dicho límite.

En la Ley se señala que las sociedades de inversión solo pueden operar con valores y documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, excepto aquellos que la CNBV desapruebe o que impliquen conflicto de interés.

Esto constituye un beneficio para las sociedades de inversión y para quienes participan en ellas, ya que solo respecto de los títulos registrados puede haber una garantía de adecuada información que respalde la toma de decisiones en el mercado.

No obstante, las sociedades de inversión de capitales, por las circunstancias especiales de su operación, así como aquellas que cuenten con la autorización de la Comisión, pueden invertir en valores no inscritos en dicho registro.

Respecto a la valuación de las acciones que emiten las sociedades de inversión, a partir de la reforma de la Ley de diciembre de 1992, se cuenta con la posibilidad de que la realicen personas morales independientes que autorice la CNBV.

Hasta antes de esta reforma, la valuación podía ser efectuada por instituciones para el depósito de valores, por comités de valuación designados por las sociedades de inversión y por instituciones de crédito.

La inclusión de esta nueva figura ha pretendido dar al mercado de fondos una mayor transparencia en el desarrollo de esta actividad, pudiendo ser ésta efectuada con absoluta autonomía.

Por otra parte, resulta importante destacar que las sociedades de inversión en instrumentos de deuda, requieren contar con una calificación otorgada por una institución calificadora de valores autorizada por la CNBV, la cual debe reflejar los riesgos de crédito y de mercado de la cartera de valores, así como la calidad de la administración.

Las claves de calificación son alfanuméricas pudiendo ir de la AAA1 a la B4; indicando, la primera, que el nivel de seguridad del fondo que se desprende de la evaluación de factores que incluyen, primordialmente, la calidad y diversificación de los activos del portafolio, las fuerzas y debilidades de la administración y la capacidad operativa, es sobresaliente (AAA); y que la sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores del mercado es baja (1); mientras que la segunda indicaría que el nivel de seguridad del fondo es mínimo (B); y que la sensibilidad es muy alta (4).

Finalmente, por lo que corresponde a las sociedades operadoras de sociedades de inversión, cuyo objeto consiste en la prestación de servicios de administración a éstas, así como los de distribución y recompra de sus acciones; y que al igual que las sociedades de inversión, requieren de la autorización previa de la CNBV, es importante comentar que a partir del mes de agosto de 1993, se dio cabida a las operadoras independientes totalmente desvinculadas de casas de bolsa, instituciones de crédito y sociedades controladoras de grupos financieros.

Esta medida constituyó un paso importante para dotar al sector de la autonomía necesaria para hacer más eficiente la toma de decisiones de inversión en beneficio de los intereses del público inversionista.

Socio Operador: Es el miembro de MexDer, cuya función es actuar como comisionista de uno o más Socios Liquidadores, en la celebración de Contratos de Futuros y Contratos de Opciones y que puede tener acceso a las instalaciones de MexDer, para la celebración de dichos contratos.

 

SPEUA (Sistema de Pagos Electrónicos de Uso Ampliado): Este sistema permite realizar pagos de alto valor con fecha valor mismo día, entre cuentahabientes de distintas instituciones de crédito.

 

Uno de los objetivos del SPEUA es sustituir a los cheques de alto valor, disminuyendo con esto el riesgo de crédito que corren tanto el Banco de México, como las instituciones de crédito y el público en general, abatiendo así riesgos sistémicos.

Las características del Sistema se describen en la Circular 2019/95 emitida por el Banco de México.

 

Tesobonos: Bonos de la Tesorería de la Federación.

 

Títulos de crédito negociables denominados en moneda extranjera y pagaderos en moneda nacional, a la orden del Banco de México y a cargo del Gobierno Federal.

Estos títulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para colocarlos a descuento o bajo par.

Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocación y de amortización, así como las demás características específicas de las diversas emisiones, son determinadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo previamente la opinión del Banco de México.

El Decreto mediante el cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público fue autorizada a emitir TESOBONOS apareció publicado en el Diario Oficial de la Federación del 28 de junio de 1989.

En febrero de 1996 se amortizó el saldo total de las emisiones en circulación.

TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio): Tasa de interés a distintos plazos calculada por el Banco de México con base en cotizaciones presentadas por las instituciones de banca múltiple mediante un mecanismo diseñado para reflejar las condiciones del mercado de dinero en moneda nacional.

 

El procedimiento de cálculo se establece en la Circular 2019/95 emitida por el Banco de México.

TIIE-UDIS (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio de Operaciones Denominadas en Unidades de Inversión.): Tasa de interés a distintos plazos calculada por el Banco de México con base en cotizaciones presentadas por las instituciones de banca múltiple mediante un mecanismo diseñado para reflejar las condiciones del mercado de dinero en unidades de inversión.

 

El procedimiento de cálculo se establece en la Circular 2019/95 emitida por el Banco de México.

Tipo de Cambio para Solventar Obligaciones en Moneda Extranjera Pagaderas en la República Mexicana.

El 22 de marzo de 1996 el Banco de México publicó en el Diario Oficial de la Federación las Disposiciones Aplicables a la determinación del Tipo de Cambio para Solventar Obligaciones Denominadas en Moneda Extranjera Pagaderas en la República Mexicana, las cuales abrogan a las anteriores del mismo nombre publicadas en el Diario Oficial de la Federación del 10 de noviembre de 1991.

De conformidad con las nuevas disposiciones, el Banco de México obtiene cada día hábil bancario, en tres diferentes períodos, cotizaciones del tipo de cambio de compra y venta del dólar, para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente a la fecha de la cotización, de instituciones de crédito cuyas operaciones reflejen las condiciones predominantes en el mercado de cambios al mayoreo, por un monto que, a su juicio, refleje la práctica predominante en dicho mercado.

Con base en la información que recibe en cada período, el propio Banco Central procede a calcular el tipo de cambio y a su publicación en el Diario Oficial de la Federación, el día hábil bancario inmediato siguiente.

Cabe señalar, que las obligaciones de pago denominadas en dólares que se contraigan dentro o fuera de la República Mexicana, para ser cumplidas en ésta se continúan solventando, entregando su equivalente en moneda nacional, al tipo de cambio que el Banco de México publique en el Diario Oficial de la Federación, el día hábil bancario inmediato anterior a aquél en que se haga el pago.

Títulos Opcionales (warrants): Es la denominación que las Autoridades Financieras le dieron a los instrumentos que internacionalmente se denominan como warrants.

 

Son instrumentos que conceden a su tenedor, pero no la obligación, de comprar o vender otro título o canasta de títulos o un índice de precios, denominado como valor subyacente a un precio establecido con anticipación y durante un periodo determinado. Al igual que las opciones, pueden ser títulos opcionales de venta (put) o de compra (call) y se ejercen en especie o efectivo, de acuerdo con las estipulaciones del acta de emisión.

 

UDIS: Unidades de Inversión. La unidad de inversión es una unidad de cuenta de valor real constante, en la que pueden denominarse títulos de crédito, salvo cheques y en general contratos mercantiles u otros actos de comercio. El 1º de abril de 1995 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se establecen las obligaciones que podrán denominarse en UDIS.Desde el 4 de abril de 1995 el Banco de México publica en el Diario Oficial de la Federación el valor en moneda nacional de la Unidad de Inversión, para cada día, conforme a lo siguiente: a) a más tardar el día 10 de cada mes publica el valor correspondiente a los días 11 a 25 de dicho mes; y b) a más tardar el día 25 de cada mes publica el valor correspondiente a los días 26 de ese mes a 10 del mes siguiente. La variación porcentual del valor de la UDI del 10 al 25 de cada mes será igual a la variación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la segunda quincena del mes inmediato anterior. La variación del valor de la UDI del 25 de un mes al 10 del mes inmediato siguiente será igual a la variación del INPC en la primera quincena del mes referido en primer término. Para determinar las variaciones del valor de la UDI correspondientes a los demás días de los períodos de publicación, la variación quincenal del INPC inmediata anterior a cada uno de esos períodos se distribuirá entre el número de días comprendidos en el período de publicación de que se trate, de manera que la variación del valor de la UDI en cada uno de esos días sea uniforme.

 

 

Valor de Capitalización del Mercado Accionario: Valor total del conjunto de empresas inscritas en la Bolsa Mexicana de Valores, el cual se deriva de la interacción de oferentes y demandantes.

 

Valor de Capitalización o Valor de Mercado de una Empresa: Valor que los oferentes y demandantes determinan para una compañía cotizada en Bolsa y se calcula por el precio de cada acción en una determinada fecha, multiplicado por el total de acciones en circulación.

 

Valor de Referencia: Véase Activo Subyacente.

 

Valuación Diaria a Precio de Mercado (Mark to market): Práctica de acreditar o disminuir la cuenta de margen de los agentes, debido a los movimientos diarios en el precio de cierre del subyacente del futuro.

 

Volatilidad: Grado de fluctuación que manifiesta el precio del subyacente a través del tiempo.

 

 

Gracias a BANAMEX.

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